Analytikere nedjusterede deres indtjeningsestimater for første kvartal med en højere margin end gennemsnittet, da bankernes likviditetsklemme gav anledning til frygten for en truende recession.
Det stigende estimat for 1. kvartal EPS - summen af medianprognosen for hvert selskab i S&P 500 - faldt 6,3% til $50,75. Analytikere har nedjusteret deres kvartalsvise indtjeningsestimater med et gennemsnit på 2,8 % over de seneste fem år og med et gennemsnit på 3,8 % over de seneste 20 år. Næsten 75 % af S&P 500-selskabernes indtjeningsprognoser for første kvartal var negative.
Dette fænomen gælder ikke kun for S&P 500-virksomheder. Analytikere nedjusterede også forventningerne til MSCI US og MSCI ACWI i samme periode. Tilsvarende reducerede analytikere også deres EPS-prognoser for S&P 500-virksomheder med 3,8 % for hele 2023, mere end gennemsnittet for 5, 10, 15 og 20 år.
Den pludselige lukning af Signature Bank og Silicon Valley Bank har udløst omfattende likviditetsbekymringer sammen med inflation og potentielle recessionsrisici. Den generelle pessimisme om indtjeningsudsigterne kan også hænge sammen med den forventede svage udvikling i materiale-, sundheds-, informationsteknologi- og kommunikationssektoren.
Analytikere sænkede deres prognoser for 79% af materialesektorens aktier og forventede et fald på 36% i indtjeningen for industrien. Halvlederindustriens overskud forventes at falde med 43% år-til-år. Aktierne i begge sektorer steg dog højere i kvartalet, hvor materialer steg 2,1 % og PHLX-halvledere steg med 27 %, drevet af entusiasme for AI-udgifter.
En effekt af ændringen i EPS-prognosen var en ændring i S&P 500's 12-måneders forward-pris-til-indtjening-forhold, som steg til 17,8 fra 16,7 i første kvartal. Stigningen i indekset faldt sammen med et fald i estimaterne for indtjening pr. aktie. I de 10 år forud for COVID-19 var P/E-forholdet for indekset i gennemsnit 15,5.
Posttid: Apr-05-2023